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El análisis de Carlos López-Jones
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En 2025 Francia registró 645 mil nacimientos y 651 mil defunciones. Fue la primera vez desde la posguerra que murieron más personas de las que nacieron. La fecundidad bajó a 1.56 hijos por mujer, la más baja desde la Primera Guerra Mundial. Italia está peor: 1.18 en 2024 y 1.14 en 2025, México en 1.71. Conforme nacen menos niños, hay menos contribuyentes que paguen las pensiones de los adultos mayores.
Francia tiene 17.3 millones de pensionados, una cuarta parte de su población, y su sistema de retiro cuesta 13.8% del PIB. Aun así, su Asamblea votó suspender la reforma que subía la edad de retiro de 62 a 64 años. Italia, según la Comisión Europea, tendrá un déficit pensional superior a 4% del PIB en promedio entre 2022 y 2050. Son países ricos, con instituciones sólidas y, de todas maneras, necesitan ajustar sus Estados de Bienestar.
El gobernador del Banco de Francia advirtió que las pensiones explican la mitad del aumento del gasto público en veinte años, y suspender la reforma no desaparece el problema de financiamiento. Cuando el envejecimiento exige más gasto en retiro y salud, queda menos para educación, seguridad e inversión, y la deuda crece.
México sigue siendo un país más joven, en comparación a estas naciones, pero esa ventaja es temporal porque se está diluyendo. Hoy 12.8% de los mexicanos tiene 60 años o más; en 2030 será 15%. Los pensionados del IMSS pasaron de 4.3 a 6.3 millones entre 2018 y 2026. La Pensión Bienestar llega a 13.6 millones de adultos mayores y este año tiene un presupuesto de 527 mil millones de pesos.
Son apoyos legítimos que se pagan con ingresos públicos limitados y con una base de cotizantes reducida por la informalidad. México llegará a esa situación en unos años, con un Estado que recauda mucho menos que el francés.
Por eso propongo algo concreto: llevar a la Constitución un límite de incremento anual de la deuda que no pueda superar la barrera de 2.0% del PIB. Hoy la disciplina descansa en leyes secundarias que cada gobierno puede suspender o reinterpretar en un mal momento. Suiza puso un freno a la deuda desde 2003 y gracias a ello, mantiene una de las deudas más bajas de Europa.
Si el gobierno en turno —no importa el partido— quiere gastar más, puede recaudar más o recortar en otros rubros, pero no endeudar a las próximas generaciones, llevando al país al caos.
Un límite de este tipo también protege a quien más lo necesita. Cuando el Estado gasta más de lo que no tiene, termina pagando intereses en lugar de medicinas, médicos o policías, y el ajuste como hoy vemos en Francia, llega de golpe de forma muy dolorosa. Se acabó el tiempo para hacer reformas, hoy se necesitan recortes que dañan más, a los más viejos y a los más jóvenes.
Europa muestra lo que ocurre cuando se prometen derechos que no se financian: reformas suspendidas, déficits persistentes y jóvenes que pagan beneficios que quizá no recibirán. México todavía tiene tiempo, puede poner el candado a su deuda hoy y esa medida no cuesta.
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Sobre el autor
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- Carlos López-Jones, es Director de Consultoría Empresarial en Tendencias Económicas y Financieras
- Columnista, conferencista y colaborador en radio y TV en temas especializados de economía y finanzas
- En El Podcast de Carlos López Jones en Spotify y en Apple Podcast El PodCast de Carlos López Jones
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