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El Análisis de Carlos López-Jones
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México creció 0.7% en 2026. En los últimos 7 años, el crecimiento promedio ha sido menor a 1.0%, por lo que es necesario analizar lo que está ocurriendo y cuáles son los errores que provocan menor crecimiento, en consecuencia, una baja creación de empleos
El motor más importante de cualquier economía de mercado es el consumo privado y representa más del 65%. Para que la adquisición de mercancías aumente se requieren tener bajas tasas de interés que promuevan la compra de bienes duraderos. Un país puede ofrecerlas siempre que mantenga una inflación baja, idealmente por debajo de 4% anual, condición fundamental para conservar bajo control el aumento general de los precios.
Uno pensaría que las autoridades de Banco de México son responsables y trabajan para el país, lejos de ello durante 2025, el Banco Central actuó de forma contraria a la lógica económica al bajar las tasas mientras la inflación subía. El pasado enero derivado de un repunte en la inflación Banxico tuvo que pausar la reducción de sus tasas, manteniéndolas en 7.00%.
Además, la institución tuvo que desplegar una estrategia de “control de daños” puesto que no tuvo más remedio que subir sus proyecciones: mientras que en diciembre de 2025 aseguraba que la meta inflacionaria del 3.0% se alcanzaría en septiembre de este año, hoy admite que el objetivo se posterga hasta el segundo trimestre de 2027.
Sin embargo, es probable que la autoridad monetaria reconozca internamente que su objetivo tampoco se cumplirá el próximo año. Aunque la autoridad no quiere decirlo abierto, el gran obstáculo radica en el alza de los costos laborales. Los incrementos al salario mínimo del 12% anual, al superar la productividad de la mano de obra, se trasladan directamente a los precios finales, alimentando una espiral inflacionaria.
Si cada año, Banxico no puede alcanzar su meta, las familias, empresas y sindicatos terminan por acostumbrarse a una inflación de 4.5% anual, lo que es muy grave porque exigirán una tasa de interés para sus ahorros de entre 6.0 y 7.0% anual y también para pedir prestado, seguirá por encima de 10% anual, lo que frena la actividad económica y explica porque, en los últimos años, la economía nacional ha crecido en promedio por debajo de 1.0% cada año.
La receta del crecimiento económico es muy sencilla y requiere primero y antes que nada, una inflación baja, cercana a 2 – 3.0% anual, lo que a su vez permite que la tasa de interés aceptada por los ahorradores sea de 4 a 5-0% anual y en consecuencia, haya préstamos a tasa de 6 a 7.0% anual, lo que anima a las familias y empresas a invertir y crear empleos y ello aumenta el consumo.
De nada sirven las reuniones en Palacio Nacional con economistas, ni las reuniones con empresarios, si la tasa de préstamos no baja de forma sustancial y para ello, el primer paso, es que el Salario Mínimo ya no suba 12%, sino únicamente 4.0% anual. Las fotos con la presidenta Sheinbaum, no bajan los precios.
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Sobre el autor
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- Carlos López-Jones, es Director de Consultoría Empresarial en Tendencias Económicas y Financieras
- Columnista, conferencista y colaborador en radio y TV en temas especializados de economía y finanzas
- En El Podcast de Carlos López Jones en Spotify y en Apple Podcast El PodCast de Carlos López Jones
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